Рентабельность жилищного строительства упала вдвое, а число ликвидаций растет быстрее регистраций
Строительная отрасль России входит в затяжную полосу испытаний. По данным аналитической системы СПАРК, на 1 октября 2026 года в стране насчитывалось 362,3 тыс. действующих строительных компаний — на 4,3%, или 16,4 тыс., меньше, чем годом ранее. Сокращение произошло за счет двух встречных процессов: количество ликвидаций выросло, а новых регистраций стало меньше. По оценке Rusprofile, только за январь—сентябрь 2026 года прекратили существование 31,1 тыс. строительных организаций.
Сильнее всего просел сегмент возведения зданий — минус 4,8%, до 188,1 тыс. компаний. В сфере специализированных работ сокращение составило 4,4%, до 140,4 тыс. Наиболее устойчивым оказалось возведение инженерных сооружений: здесь число игроков уменьшилось лишь на 0,7%, до 34,1 тыс.
Финансовое давление нарастает
За цифрами закрывшихся компаний стоит более тревожная картина. К началу августа 2026 года в процедурах банкротства и ликвидации находились еще 30,4 тыс. строительных организаций. У 41,7 тыс. операции по счетам были приостановлены по решению ФНС, а у 47,1 тыс. индекс финансового риска сигнализировал о высокой вероятности банкротства. Таким образом, потенциальная зона риска охватывает десятки тысяч участников рынка.
Причина уязвимости отрасли — ее кредитная модель. В 2025 году у большинства строительных компаний коэффициент концентрации заемного капитала превышал 60%, то есть имущественная база формировалась преимущественно за счет долговых источников. При ужесточении условий кредитования такая модель становится крайне хрупкой: даже небольшое снижение рентабельности запускает каскад финансовых проблем.
Жилищное строительство — эпицентр проблем
Наиболее остро ситуация складывается у застройщиков жилья. Маржинальность массового жилищного строительства сегодня составляет 8–12%, тогда как год назад оценивалась в 20–25%, констатирует председатель правления ГК Respect Илья Линник. По его словам, положение здесь хуже, чем в коммерческом сегменте, поскольку рынок напрямую зависит от покупательной способности населения.
Отток покупателей и растущая доля продаж с дисконтом ведут к росту ставок по кредитам, поясняет основатель SIS Development Ярослав Гутнов. Замедление наполняемости эскроу-счетов вынуждает банки пересматривать условия проектного финансирования. Кроме того, девелоперы нередко переносят сроки ввода домов и платят штрафы клиентам.
Отдельная проблема — качество финансового планирования. Параметры, которые компания закладывает в банковскую модель при открытии кредитного лимита, к моменту выхода на площадку через два года могут оказаться нерабочими под давлением внешних факторов, отмечает Линник. В результате для завершения проектов требуется больше средств, обслуживать долги становится сложнее. Это ограничивает возможности оплаты подрядчиков и соблюдения графиков, добавляют в «Главстрой Регионы».
Показательно, что финансовые трудности фиксируются и у компаний, работающих на рынке более семи лет. Плохие результаты, резкое снижение автономии и рентабельности продаж у таких игроков свидетельствуют о накоплении структурных проблем и старых долгов, подрывающих устойчивость, отмечают в СПАРК.
Новые проекты сворачиваются
Сокращение регистраций новых компаний напрямую связано с падением вывода проектов, поясняет коммерческий директор «Метриума» Дмитрий Проскурин: каждый объект у девелопера часто оформляется на отдельное юрлицо. Подтверждает это и статистика разрешений: за январь—июль 2026 года девелоперы получили разрешения на строительство 19,8 млн кв. м жилья — почти на 20% меньше, чем годом ранее, напоминает партнер Strategy Partners Елена Киселева. Объем объявленных строительных закупок в первом полугодии снизился на 23,5%, до 4,3 трлн руб.
Негативные тенденции аналитики отслеживают с 2025 года. Как формулирует директор по консалтингу и развитию Key Capital Эвелина Ишметова, с 2024-го отрасль жила за счет запаса прочности, который к настоящему моменту практически исчерпан.
Что будет дальше
Прогнозы участников рынка и аналитиков сходятся в одном: без улучшения конъюнктуры давление на отрасль сохранится. В СПАРК не исключают, что при сохранении негативных факторов число ликвидаций продолжит расти. Илья Линник полагает, что пройдена лишь первая волна банкротств — рынок покинули компании, у которых изначально не было средств. Вторая волна, по его мнению, затронет игроков, чья финансовая модель оказалась далека от реальности.
Эвелина Ишметова допускает, что в 2027 году выручка и прибыль отрасли сократятся на 6–10%. Таким образом, строительный рынок ждет дальнейшая санация: слабые и перекредитованные игроки будут уходить, а оставшимся придется перестраивать экономику проектов под новые условия.
Размещайте свои товары и услуги в разделе «Закупки» на платформе «ОкРОН».
